數據疲軟令中國經濟政策面臨質疑

新年伊始，中國的經濟增長速度看來已大幅回落，令人懷疑政府是否有能力在不增加金融市場壓力的情況下實現經濟增長目標。

自年初以來，中國進入了經濟數據空窗期，由於春節假期的因素，許多工廠停工，政府也暫停了部分數據的發佈。然而還是有一些數據公佈，包括週四的採購經理人預覽指數，這些數據顯示中國經濟可能正逐漸失去動力。

清華大學(Tsinghua University)教授、前央行貨幣政策顧問李稻葵說，年初的情況不太好，我們需要為經濟增速較低做好準備。

對於決策者而言，增速放緩將帶來風險。增速放緩的部分原因是，政府出於對金融系統出現信貸泡沫的擔心而推高了借款成本。但是政府也不希望太激烈地控制信貸規模，擔心這會導致經濟增速進一步降低而失業率上升。

一些觀察人士稱，中國在經濟轉型之際應該允許增速放緩——目前中國正致力於從依賴投資推動經濟增長轉向以內需為主。政府是否支持較低的增長速度在下個月就可見分曉，屆時政府將在一年一度的全國人大會議開幕式上公佈2014年經濟增長目標。

中國國務院總理李克強去年曾表示，中國經濟增幅在7.2%就可以產生足夠的就業機會，令失業率保持低位，從而避免引發社會動盪。但是已經有本地媒體報導稱，政府為2014年設定的目標為7.5%，與2013年一樣。

去年中國經濟增長率為7.7%，與2012年持平，但是遠低於更早一段時期的雙位數增幅。受信貸條件收緊影響，2013年初中國經濟增速一度放緩，政府推出了增加政府基建支出的微型刺激措施，提振了經濟活動，但也進一步增加了中國的債務負擔。

決策者們在去年年底時也引導利率上升，以增加企業的借貸成本。但是貸款條件看來已再度放鬆。

1月份銀行貸款和其他信貸大幅增加，1月份銀行新增人民幣貸款達人民幣1.3萬億元（約2140億美元），高於上年同期的1.1萬億元水平。年初的貸款規模通常強勁，因為銀行獲得了新的貸款額度，但是這一增幅也顯示出，央行並沒有太積極地收緊貨幣環境。

研究公司龍洲經訊(GaveKal Dragonomics)的陳龍（音）和白安儒(Andrew Batson)在本周的一份報告中說，這是近期的一系列信號之一，表明央行實際上并不像想象的那樣強硬。雖然政府擔心地方政府債務和其他隱性債務不斷增加，但政府同時認為，這個問題可以在更長期內處理。

儘管政府一再重申，過去那種GDP至上、通過放債來刺激經濟的做法已經不復存在，但一些分析師們懷疑，由于有必要實現政府既定目標，針對長期經濟健康狀況的擔憂可能會被忽略，從而促使金融環境在今年晚些時候被放寬。